再创历史新低，10年期国债收益率跌破2.1%，“24续作特别国债01”成为交易“新宠”

财联社9月11日讯（编辑 李响）今日债市整体走强，10年期国债收益率跌破2.1%关键节点，截至发稿时点，10年期国债收益率为2.0975%，下行1.55bp，短端品种下行幅度更大，其中1年期国债下行5.75bp至1.3025%。

图：利率债二级成交表现数据来源：QB，财联社整理

近期短端品种加速下行势头强劲，3年期以下的国债品种已悉数跌至1.5%下方，或显示监管对短端收益率下行的容忍度有所提高。

与此同时，在二级市场交易量低迷的局面下，“24续作特别国债01”（2400101）成为市场新宠，作为央行10年期特别国债的续作品种，“2400101”近期由一级交易商流出至二级市场，被市场广泛关注。

公开资料显示，8月29日，央行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债。具体为：买入3000亿元“24续作特别国债01”，期限10年；买入1000亿元“24续作特别国债02”，期限为15年。

而这4000亿元特别国债，是财政部2007年发行、2017年续作的特别国债的再次到期续作。

光大证券固收研究曾指出，8月29日操作是对于到期债券的滚续发行，且依旧使用“财政发给银行，银行过手给央行”的模式，因此不会影响到银行体系流动性以及债券市场的供需状况，同时也不会影响到央行和银行资产负债表的规模。

不过市场人士表示，考虑到此后央行既可以长期持有这些特别国债直至到期，也可以视情况在二级市场将其卖出以起到回收流动性的作用，尤其是在8月末中国人民银行官网公开市场业务栏目增设的“公开市场国债买卖业务公告”中首次披露央行介入国债市场买卖后，续作特别国债的交易行情一直被市场所关注。

近期，随着3年以下国债收益已经低于1.5%的逆回购融资成本，对于很多机构来说，单纯持有短期国债收益为负，拉长久期博弈票息再次成为超额创收的“救命稻草”。

在收益率持续下行下，30年期国债收益率再次跌破新低，全面步入2.2%区间，与此同时，央行近期就通过一级交易商不断卖出24续作特别国债01，在供给不平衡的扰动下，这只“24续作特别国债01”，一度成为了交易最活跃的10年期国债。

从昨日交易数据来看，24续作特别国债01在货币经纪商这边成交了278笔，一度成为最活跃的国债单券，而今日截至17时，成交量仍保持高位达到179笔，不少市场人士纷纷看好24续作特别国债01的交易价值。

“从机构行为数据上看，目前24续作特别国债01卖出规模差不多在200-300亿量级，作为总规模3000亿的10年期国债品种，可以使用的‘子弹’仍有很多。从当前市场来看，24续作特别国债01兼具2.17%的高票息和高流动性，日内交易活跃，波动已超2bp，与另一只活跃国债240011波动不到1BP优势明显，此外利差空间尽管交投活跃下有所压缩，与同期限普通国债相比，仍有超过3BP的空间可以套息，后续关键就是该品种能否供应‘子弹’”，某机构业内人士对财联社表示。

对于债市后续走势，市场人士指出，当下时点看，面对债市低收益率，央行有必要介入进行国债买卖。浙商证券也在最新研报中指出，央行对利率曲线长端具有较强的引导能力，预计10Y国债可能受到央行卖债操作的影响更显著。

来源：财联社 李响