货币政策解读：5000亿，利率1.75%

中国人民银行网站4月7日发布消息称，人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，额度5000亿元，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。

你别看银行瞅着很有钱，但也有缺钱的时候。‍‍‍‍

比如，当银行把大部分钱贷出去，一时半会还没收回来，但突然储户集中来取钱……

这种情况，我们称为“挤兑”，银行就需要四处借钱。‍‍

于是，央行伟岸的身影出现了！

所以，央行被称为“最后贷款人”，就是当银行缺钱需要贷款的时候，央行会选择出手。

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央行把钱贷款给银行，一般分为2种：再贴现，再贷款

再贴现

‍‍再贴现就类似于抵押贷款，只是这个押品一般为商业票据。‍‍‍‍‍‍‍

贴现是指持票人在票据到期前，贴付一定利息将票据转让给其他人的意思。

银行通过贴现获得的未到期票据，还可以再向央行进行转让，从而获得央行给付的现款，我们称之为“再贴现”。

可见，再贴现就是央行对商业银行放款的形式之一，也是央行执行货币政策的重要手段之一。

央行通过调整再贴现的利率，进而影响银行借入资金的成本，最终影响市场的货币供给总量。‍‍

再贷款

再贷款是中央银行贷款的简称，是指央行对银行等金融机构的贷款。

再贷款也是央行的一种重要货币政策工具，可以合理引导资金流向和信贷投向。从广义上讲，我们以前说过的MLF、SLF等创新流动性工具也可以算作再贷款范畴。

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再贷款由央行发放给准入的21家金融机构，包括国开行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等，并非企业可以直接拿到该政策授信。可以理解为央行通过银行系统发放给民营中小科技企业，属于典型的“定向放水”滴灌。

这些银行在自担风险的前提下，根据企业申请，自主决策是否发放贷款以及发放贷款的条件。这次再贷款利率为1.75%，属于低成本的资金，期限是1年，可展期2次，每次展期期限1年。

金融机构根据企业申请，参考行业主管部门提供的备选企业名单和项目清单，按照风险自担的原则，自主决策是否发放贷款及发放贷款条件。金融机构向中国人民银行申请再贷款，中国人民银行对贷款台账进行审核，对于在备选企业名单或项目清单内符合要求的贷款，按贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。

这主要是从风险角度考虑，由于银行自己需要出资40%，在自主决策放款的时候就会比较审慎，降低道德风险。

人民银行本次推出的科技创新与设备更新再贷款工具，强调信贷资源向初创期、成长期的科技型中小企业，重点领域数字化、绿色化的设备更新改造方面的支持，这是国内货币政策支持实体经济力度进一步加大的体现。

总之，本次5000亿元再贷款是对原有科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款的政策接续。从宏观层面来说，对推进我国现代化产业体系建设、加快发展新质生产力有重要意义；从微观层面来说，有利于激发科技型企业等经营主体的融资需求，减轻银行等金融机构的负担。总体看，本次再贷款额度适中、利率维持低位、接续及时，是项“时度效”兼顾的好政策。